月份以来，国内粗钢限产落地实施，铁矿石需求随之减少，价格连续调整，据兰格钢铁云商平台监测数据显示，9月24日，61.5%澳粉指数102美元/吨，较年内高点下跌超50%。

近几日，钢厂节前备货需求释放，提振市场情绪，铁矿石价格有所反弹。然而从中长期走势看，当前铁矿石价格仍处于相对高位，兰格钢铁研究中心认为，后期铁矿石价大棚钢管格难有趋势性上涨，主要有以下四个方面的原因

一是国内粗钢限产减少铁矿石需求。多个省份已经发布压减粗钢产量的文件，钢铁企业积极落实，如八一钢铁在其半年度报告中表示，下半年，基于国家双碳战略的推进以及粗钢限产政策的落地实施，公司全年粗钢产量不得超过2020年产量。粗钢限产实施对产量的影响已经显现，国家统计局数据显示，7月和8月全国粗钢产量分别为8679万吨和8324万吨，环比连续下降，同比分别下降8.4%和13.2%。

1-8月份，全国累计粗钢产量7.33亿吨，2020年全国粗钢产量10.65亿吨，如大棚钢管果今年实现粗钢产量平控，9-12月粗钢产量需控制在3.32亿吨，月均产量约8300万吨，略低于8月份产量。此前各省发布的限产文件中，河北、山东、山西均有一定的压减任务，据此估算，9-12月粗钢产量需进一步下降，铁矿石需求将继续减少，对于全球铁矿石供需格局会产生较大影响。

二是海外铁矿石需求基本见顶。疫情过后全球经济已经历底部反弹、加速恢复阶段，从主要经济体运行指标来看，海外经济复苏见顶的迹象愈发明显，意味着大宗商品需求扩张阶段或将结束。从钢铁产业来看，全球钢铁生产已恢复至疫情前水平，世界钢铁协会发布的8月份全球粗钢产量同比下降1.4%，中国以外地区同比较快增长，与2019年同期相比也有一定增长。随着需求触顶，海外钢铁生产进一步上行的幅度不大，意味着铁矿石需求也达高位，环比增量可能有限。

上半年，全球流动性释放快于经济复苏，需求恢复快于供给导致阶段性供需错配，共同促成了大宗商品价格的强势上涨。目前美联储货币宽松已经进入平台期，年内或将开始缩减购债规模，同时新兴市场国家连续加息，支撑铁矿石价格强势运行的需求和货币流动性因素均在转弱，价格或已进入长周期的下行阶段。

三是废钢的替代效应逐渐增强。废钢是替代铁矿石的重要原料，我国于今年年初放开再生钢铁原料进口，相关企业积极拓展海外资源，一批批订单资源顺利通关，1-7月份累计进口42万吨，尽管规模尚小，但进口格局初步形成，后期进口量有望逐步增加。

国内折旧废钢正进入加快释放阶段，叠加政策大力支持，供应量亦会逐步增加。2020年，我国废钢利用量约2.6亿吨，今年7月份发布的《“十四五”循环经济发展规划》明确，2025年废钢利用量达到3.2亿吨，表明废钢利用量将稳步提升。据测算，未来五年废钢利用量增加0.6亿吨，将能够替代近1亿吨62%品位的铁精矿。

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